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12月27日午间，微念官方账号发文表示，微念与李子柒在绵阳市中级人民法院的调解下，双方达成和解。

时隔一年多，那个在山野间精灵般的女孩似乎终于在这场名字的保卫战中获得了胜利。

图片来源：央视频

本期文章，大摩带你详细看看这场保卫战中的“股权分配”知识点。

杭州微念品牌管理有限公司持股比例由51%减至1%，李子柒（李佳佳）持股比例由49%增至99%。目前，李子柒为该公司疑似实际控制人。

图片来源：国家企业信用信息公示系统

分配股权通俗点来说就是“切蛋糕”，这事复杂而又微妙，并且十分考验“技术”。无论是国企的重组或整合，或是何家这样家大业大的私有企业，股权分配都是不容小觑的重要一环，甚至可能关乎企业生死存亡！

股权分配不合理

——企业发展受掣肘

让我们来看看，最常见也是最易发生问题的几种股权结构，为股权分配排个雷：

股权过分集中于大股东手中，导致其他股东没有话语权；大股东权力得不到牵制，决策过程缺乏民主，极易发生因决策者的优柔寡断导致决策失误，甚至出现大股东利用手中权力侵害公司利益的行为。

越来越多的企业开始意识到“一股独大”的过分集权给企业带来的伤害；所以现代企业开始有意识分散股权持有。

甚至近几年还流行股权激励，通过让员工持有企业股份来促使员工积极投入工作。但摊薄的过程又容易滑向股权过分分散的另一个极端。

2015年的万科股权之争就是最好的例子。

如果不是万科本身股权结构过于分散，第一大股东华润的持股比例只略高于15%，实际控制人王石甚至持股不足1%，宝能系的野蛮进攻也不会那么轻易得逞。

除了 “过于集中”和“过于分散”两种不合理的股权分配方式外，实践中还存在另外一种被称为“最差股权结构”的股权分配方式——两名股东各占50%。

“真功夫股权争夺案”便是最典型的案例。股东间意见一致时齐头并进，但一旦出现矛盾，公司决策就容易陷入僵局，甚至爆发激烈冲突。真功夫股权争夺事件最后就以蔡达标锒铛入狱落下帷幕。

——企业持续发展的命脉

在这个二零年代，合伙人的理念早已经深入每位股东和BOSS内心。对于企业而言，股权结构几乎是最核心、最易产生纷争的问题；作为顶层设计的股权结构一旦不合理，就有可能引发纷争，甚至直接导致企业走向“死亡”。

合理的企业股权模式应该是“分散”和“集中”相结合，也就是“民主集中制”。

在“一股独大”的企业，应在保证第一股东控股地位的基础上，积极引导其降低过大的持股比例，或者将其部分股权转让给其他相对持股较多的大股东。

在股权相对分散的企业，应适当提高第一股东的股权以提高相对集中决策效率。

大摩为何会力荐前述意见，这是因为实务中设置合理的股权模式、优化股权结构，一般会参考以下几个准则进行：

△ 公平：贡献和股比要有正向相关，相对公平合理；

△ 效益：首先是资源；其次是这个架构要便于企业治理；最后，股权分配架构需要考虑决策，就是要有一个老大，能让任何事情决策更加高效；

△ 控制权：便于创始团队对企业的控制，保障企业的持续性正常运营。

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建议企业不妨与法律顾问一起，为股权问题把关，防范管控、规避法律风险！具体内容可参考摩金的《股权结构安排与优化升级》。

（未完待续）

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